小米刚上市，得到了大家的关注，但是没有想到的是，小米集团老大雷军本来想着带投资人赚一倍的，结果却变成了亏一半！
那么对于小米上市一年，市值蒸发2000亿来说，到底是发生了什么呢？
1、市场环境不好，悲观情绪过多，导致了小米股价的下跌！
2、港股上市的发行价是市场定价，而不是市盈率定价，所以定价过高，导致小米下跌。
3、投资者买入小米亏损，导致一个连带悲观情绪，所以造成了大部分人的看空。
4、有机构，甚至“高手”故意做空小米股价，从而引发散户恐慌情绪的跟风，导致小米下跌！！
目前来看，小米的下跌更多的是市场因素，人为情绪影响，而不是公司出现了重大问题！相反的，小米2019年第一季度的出货量达到了290万台，较上一年同期增长了33.26%，市场占额还提升了1.5个百分点，变为了5.55%。
“在品牌方面，华为出货量继续增加，小米也是如此。但本季度苹果比较艰难，其一季度同比降幅23%，是5年来同期最低水平。”IDC EMEA研究经理玛尔塔·平托说道。更重要的是，对于小米各方面的布局和未来的发展其实是有目共睹的，而小米的业绩和销量并没有出现一个严重下滑的趋势！这样来看的话，小米的股价下跌更多的是人为因素，而不是公司价值非常了变化！
记住，股票市场是人为情绪所演变的！在牛市里一只个股从10元跌至了6元，可能叫做机会；而在熊市里，同样这只股票从10元跌至了6元，许多人就认为是风险。
现实中也有这样的例子，大家都知道老人家一直叮嘱隔夜水不要喝，但奇怪的是，同样一杯水，从早上放到下午却可以喝？逻辑是不是很乖？晚上10点放到早上6点的水是8小时，但是早上8点放到下午4点的水也是8小时，为什么前者不能喝，后者就可以了？？
所以，做投资要学会理性，更要学会有逻辑分析，寻找价值，而不是跟随大部分人的情绪走！！对于小米目前不断的回购可以展现出公司的实力，以及雷军的信心，虽然说离雷军所说的上市股价翻倍还有277%的距离，但是对于现在小米的股价来说，每一次的下跌都是风险的释放，机会更大的表现。而现在的区域里，也肯定是机会大于风险的！
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必须说明，小米股价破发不是公司经营状况造成的，小米的营销状况非常好，只是雷军想冲击高端手机市场，几次都没有成功，但是小米的出货量一直非常好。不过还是导致资本市场/股民信心不足，影响了股价；还有一个问题是小米上市之初的股价确实过高，作为一家以低端手机为生的公司，540亿美元的估值，显然撑不住。所以它股票下跌，也可能只是去掉泡沫，回归本来而已。
当然对于科技公司而言，要想提振股票真的不难！比如做个火箭项目、畅想一下月球车项目、来个航空母舰无人机送货、往火星上运输点什么、搞个什么人工智能机器人之类的，只要把饼画好，股价蹭蹭往上窜，很显然，雷军不想这么做，所以他研发了圆珠笔，他想脚踏实地的把小米做成真正的科技公司。
综合来说，小米上市一年，市值蒸发2000亿，没有发生任何问题，不需要过度解读，它只是因为一些悲观情绪导致的恐慌而已。
评价一个企业或一个企业的市值通常是企业内部竞争力和外部环境的综合考量，而内部因素往往是更为本质的决定性因素，但社会大众很难了解一个企业内部的运作真相，通常是以表面化的营收、利润增长等来简单替代，也因此外部的一些市场环境变化会对企业的市值有更大影响。
所以，小米市值变化也来自于内外两方面的力量，内部是其生态链战略，外部则是中国移动互联网红利接近尾声和港股整体低迷的结果。
在小编看来，小米上市后市值腰斩则更多是其内部因素主导，这是小米真实竞争力的体现，因为小米采用的是生态链战略，手机业务是其生态基础，基业不固则生态不稳。
1、小米的生态战略面临基业不固的风险
一般来说，生态打造非一蹴而就，而是聚焦一个细分领域甚至产品功能，深度创新、做强做实，并通过开放式的快速迭代不断扩展边界，以形成相对完善的生态体系。目前，国内有多个领域已经涌现出多个产业生态平台。如腾讯最早开始于一款简单的QQ通信，后来逐渐迭代出qq空间、qq秀、聊天群、离线文件发送等产品功能极大增强了用户粘性，而真正让腾讯地位稳固的是QQ游戏大厅。其他如头条、百度、阿里以及华为等都是如此。
同样是采用平台化的生态战略，企业市值高低取决于其平台基础的稳定性、圈层大小（覆盖多少个产业）和平台迭代性（是否能够不断延展生态边界）。其中，最重要的是平台基础的稳定性，它会决定圈层的大小和迭代的快慢。市值高的企业无一不是基业非常稳固，甚至接近垄断的企业，如腾讯垄断社交、阿里垄断电商、微软垄断电脑操作系统、谷歌基于搜索和安卓，这里面，百度算是一个奇葩，垄断中国搜索市场，但平台迭代性太差，基本没有衍生出新的主业，生态圈层也因此固步不前。
说到小米，小米的手机业务虽整体仍在增长，但作为手机业务基础的中国市场小米却面临着四座大山华为、vivo、oppo和苹果，与其他四家相比，小米的性价比大旗，可能会面临利润微薄——员工工资偏低——人才流失——技术薄弱——利润微薄的恶性循环，而这正是联想的现实窘境。
因此，基业不固则生态不稳，生态不稳则市值不高。短期内小米市值可能很难会有大的改观。也希望小米不要再痴迷于一些表面的数字游戏，能正视自身的模式缺陷，打造出坚若磐石的生态链。
2、中国移动互联网红利接近尾声
2018年，中国互联网集体上市，包括美团、滴滴、拼多多以及我们的主角小米。集体上市潮的一个最主要的原因是中国移动互联网的红利已接近尾声，最直接的数据证明是中国手机销量从2017年的4.59亿台萎缩至4.08亿台，2018年中国网民数量较2017年仅提升3.8%。
资本往往追逐的是快速变现，一个无限想象、不断增长的市场，和一个基本定型、饱和甚至萎缩的市场对资本的吸引力是天差地别的。
因此，中国移动互联网红利接近尾声是小米估值不高的第二个原因。
3、港股的集体低迷、估值偏低
港股集体低迷和估值偏低的原因很多，最主要是香港体量优先，有限的股民却要面临众多的上市公司；港股以机构投资为主、个人投资较少，更理性；港股以金融和地产股为主，占比高达40%,而其行业普遍低估值的特性同样拉低了港股整体估值等等。
主要原因有两个,第一，小米上市发行价太高；第二，小米前途不明。
第一，小米上市发行价太高。2018年小米上市之前，网络上关于小米的估值，铺天盖地，从最高2000亿美元到700亿美元的估值，小米上市前半年天天都可以看到这类新闻。雷军亲自为小米上市造势，比如，去香港见李嘉诚，网上甚至传出年轻人的第一支股票这种奇葩说法。同时对于网络上关于小米的估值，直接作出回应，称小米估值市盈率是腾讯乘以苹果。这些都是高价发行的前奏，但是最终确定发行价是17港元，对应市值540亿美元，折合人民币大约是3537亿元，折合港币大约4200亿港元，而现在小米市值只有大约2300亿港元，下跌近2000亿港元，小米上市当日的估值，高于当日任何一家深交所上市公司的市值。虽然小米发展很神奇，但是小米毕竟是个营销推动发展的公司。估值还是太高。
第二，小米前途不明。小米集团的发展战略，让市场感到困惑。一方面，一年来，没有看出小米手机方面的突破，小米想做中高端手机，一直未成功。另外，小米的零售业务，市场逐渐认为难以成为新的业务突破点，开始怀疑零售业务不会成为小米的竞争力。所以买小米的股票信心不足，导致持续下跌。最近小米又发布一支笔，写17万字的笔，这对小米股价是一种伤害。因为市场并不期望小米卖这些小杂货赚点短期的钱，更希望小米有大局的突破。
小米战略迷茫，找不到方向。所以股价持续下跌，如果小米继续保持现在的迷茫状态，股价还会持续下跌。
首先，小米股价下跌正好遇到一个不利的关键时间节点——基石投资者及部分IPO前入股的机构股东持有的限售股迎来解禁。有30多亿股股票会被解禁，相当于已发行股票的约19%。海量的限售股被解禁会迎来一波抛售，进而引来资本市场的恐慌。
事实上，限售股解禁时股价下跌早已是股市常态，绝大部分上市企业都难以避免。对此，甚至已经有港股券商开始紧急研发与“解禁提醒”相关的服务。据上证报资讯统计，映客、齐屹科技、51信用卡也将迎来上市满半年，而歌礼制药-B、百济神州-B、华领医药-B等多只未盈利生物科技股、与小米一样采用“同股不同权”架构上市的美团点评，也将在未来两个月内迎来首批限售股解禁。届时，它们的股价都有可能呈现不同程度的下跌。
其次，小米股价下跌还与全球经济不景气，且会长期不佳有关。世界银行之前已经警告全球经济放缓一段时间了，但它的预测却变得更糟。在一份长达200页的报告中，国际金融机构列出新兴市场停滞的证据，比如贸易萎缩，融资条件恶化。世界银行对今年全球增长的预期从此前的3%下调至2.9%，还将2020年的增长预期从2.9%下调至2.8%。
由此，股市表现也随着全球经济的不景气而变得愈发动荡。比如在美国东部时间1月3日，苹果股价一天时间就下跌9.96%。而在当天，Faceboo、亚马逊、微软、百度、阿里巴巴、京东、网易等巨头企业的股价，同样大跌。这样看来，股价下跌是全球上市企业几乎都无法避免的事。在这样的大环境下，小米股价下跌也较为正常。
最后，小米的主营业务——智能手机，也受到全球智能手机市场表现疲软的影响。之前市场研究公司Strategy Analytics表示，2018年第三季度全球智能手机销量同比下跌8%，销量仅为3.6亿部。此外，研究公司Canalys和Counterpoint Research表示，智能手机销量在2018年下降约1%，这也是智能手机市场有史以来首次出现年度下滑。而另一家研究公司IDC则预测，智能手机销量降幅高达3%。
面对这样不利的局面，以智能手机为主营业务的小米也受到了影响，被投资者看衰。但事实上，小米手机在新兴市场表现不错。尤其是在印度市场，小米连续四个季度稳居第一名，市场份额领先显著。此外，小米在30个国家和地区手机市场已经进入前五。相信随着小米手机销量的不断提升，能够让资本市场对其重树信心。
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小米公司股价下跌也并不全是小米公司市场表现导致。在去年，小米已经交出了一份十分完美的答卷。小米8虽然口碑表现不理想，但单论销量的来看，小米8可以说是去年夏天最出彩的旗舰。并且小米公司在去年开始将发展重心向海外市场偏移，市场选择变得更多样。十月底，小米公司便实现了销量过亿的小目标，市场表现完全达到了预期水准。
股价下跌严重更多是因为全球股市下行导致，去年不仅仅是小米，亚马逊、苹果公司都遭到了不小的损失。国内的腾讯、阿里也遇到了股价大幅下跌的问题。不过小米与上述几个公司相比，体量太小，如果不能尽量进行调整，今后很可能对自身发展造成不利影响。那么那么小米公司究竟要何去何从能，其实小米公司已经给出了答案。
进入2019年，小米公司大动作不断。在手机业务方面，小米公司将红米手机独立，实行双品牌战略。小米品牌和红米品牌将会有不同的市场定位，为重回国产第一而努力。在家电业务领域，小米与TCL签订了战略合作协议，今后双方将共同研发新产品，凭借着小米在物联网领域的领先，小米很可能利用自己的互联网营销经验再次颠覆家电市场。
综合来看，小米虽然股价表现不理想，但每一步都走得极为稳健。未来，小米股价真的会发生逆袭也不一定。
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