新股怎么定价？有一套复杂的理论体系，目的就是自圆其说，忽悠市场心甘情愿地被割韭菜！
让我们看看中芯国际IPO定价的依据以及过程：
1、市净率
中芯国际长期亏损，无法用市盈率定价，只能采用市净率。发行前市净率为3.44，也说得过去！
但是如果该公司在净资产这方面也没什么可圈可点之处的话，还有市销率这种估值方法。
总之，你要它一两块就卖出去，没门！
2、参照港股
中芯国际自身就有港股！
对于港股公司增发A股这种情况，一般以港股基准日市价为参考，稍作些折让。
但是在A股上市本身就是个大利好（能够更方便地割韭菜了），港股股价已经提前上涨了很多，早就高估了！
3、机构抬价
有资格IPO询价的机构大部分是代客理财性质的，即不是自己的钱！例如基金公司、险资、券商资管计划等。
崽卖爷田不心疼，对于27.46这个超高价格不但照单全收，而且还有164倍超额申购！
4、媒体吹风
这一两年来，各大媒体到处猛吹芯片半导体，有意无意地起到了抬价作用！
5、路径依赖
实际上还是有不少清醒人士指出下一个中国石油的可能性！
但是股市各方面的游戏规则的设计十分鼓励这种炒新行为，例如非全流通发行、战略配售等。
对于中芯国际的泡沫，大家也心知肚明，但是都以为自己不是最后的接盘侠！
新股一般由机构定价，上市抬到一定价位批发给中小投资者。为什么新股会恶炒呢？这与新股发行制度有关，发行的新股机构不用配号摇号，直接按比例配售，保证百分之百中签，新股发行额度三分之二集中网下配售，大量筹码集中机构手中不恶炒才怪。
越是新闻关注过高的更加会被割韭菜，这就是更机构希望的结果，越是被吹的上天的就更有可能入地。许许多多的上次当钱多了就更加干不了什么事，因为所有人的热情就盯上这些钱了，不是有钱了干好正事，反而没钱没利益的时候更能干成一件事情出来。这就是目前当今社会现象，特别是所谓的上市公司。上次公司里真正赚到钱分给股民的有几家呢？就算有那么几家，分你一块几毛，然后再增发融资几百个亿，呵呵！所以啊投资有风险！小心就是！咱们的股市是叫炒股！靠的是不断的做新闻抬高股价要赚钱，不是靠上市公司业绩赚到钱分给股民的。没有多少便宜为占的。更不要希望天上掉馅饼！有钱买点五大行的理财产品，也许赚比利息多点就好。
对于中芯国际的票面价格、发行价的确定很多股民对此都有疑问，因为A股成立之初确实存在票面价格定价不一的现象，有的10元，有的100元，但是目前A股票面价格都是1元，那为何中芯国际的票面价格0.0287元，有零有整呢？
中芯国际票面价格和发行价的由来
其实中芯国际之所以特殊是因为他是港股回归的，中芯国际的定价日是7月2日，在港股的票面价格是0.004美元，在港股当天的收盘价是31.6港元，约合人民币28.77元，于是中芯国际回归A股后继续沿用了在港股的票面价格，经过汇率换算后定为0.0287元。
同样的道理，在发行价上也基本沿用了7月2日的收盘价，但是经过了部分折价（折价4.65%），确定在27.46元。
（中芯回归A股发行公告及承销商）
很多人担心中芯国际会成为下一个中石油
中石油在2007年上市时的发行价是16.7元，当天股价冲到48元，总市值高达7万7千亿元。之所以中石油股价被高估是因为市场上疯狂的炒作情绪作怪，中石油作为油品加工行业的龙头和垄断国企，其巨大的营收和市场份额给投资者提供了无限的遐想空间，再叠加当年国内经济的腾飞，投资者都对中石油的未来抱有巨大的期望。
但是遐想归遐想，泡沫也终究会破灭，随着理性的回归，加上中石油利润常年波动，难以支撑起高股价，到如今其股价早已经跌破发行价，股价维持在4元左右，市值也仅仅剩下了个零头。
回头看中芯国际，不得不说中芯国际有走中石油老路的苗头，前期炒作情绪有过之而无不及。
“中芯国际”四个字就是“高端、大气、上档次”的代名词，首先它是内地规模最大、技术最先进的集成电路芯片制造企业，是大陆芯片制造界的一哥，最近随着美国当局对华为采取限制芯片出口而名声大噪，被认为是华为的救命稻草，有了中芯国际，华为的芯片供应就不会断档，华为的芯片就有了着落，正是这种“爱国情绪”的驱使下，中芯国际被国人和投资者寄予了巨大的期望，炒作情绪一下就起来了。
但是爱国归爱国，理性归理性，我们承认中芯国际在芯片领域做得不错，但是在股市上能走出强势行情靠的是良好的基本面、是业绩、是营收，单纯的炒作情绪维持不了长期的高股价。虽说中芯国际在内地是芯片领域的一哥，但是放眼全球，本身内地的芯片领域就处于落后地位，中芯的水平就属于一般化了，整体份额不足台积电的1/10，技术方面更是落后台积电、三星5年，落后联电3年，如此以来，如何在股市长期维持强势行情？炒作情绪使然罢了。
（中芯营收远落后于台积电）
上市三个月，投资者的理性已经开始逐步回归了，这一点从中芯股价的走势就可见一斑，从最高时的八九十元已经回落到50元左右。
（中芯股价一路回落）
中国股市真的是为了企业发展还是圈钱？
至于提问者的最后一个问题：“中国股市真的是为了企业发展还是圈钱？”，其实全球任何一个股市都一样，都有两个最基本的作用，一是为企业融资提供便捷的渠道，二是为投资者提供一个投资盈利的场所。
这两个作用其实并不矛盾，大家都想看到的是投资者在股市投资过程中即帮助企业获得了低成本融资，又因为企业的发展而给投资者带来盈利回报，这是最好的结局，皆大欢喜。
但是不得不说A股市场起步较晚，发展依然不成熟，炒作情绪过盛，监管和处罚力度也不够，这就造成了无论是市场投资者还是上市公司、上市公司高管都有“捞一笔就走人”的想法，俗称“跑马圈地”。这肯定不利于A股的良性发展，但是改变不是一时的，A股要想真正成为价值投资的股市，还有很长的路要走。
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这个公司目前需要的是股东更多的资金投入而不是回报股东。京东方投入了几千亿的资金，现在的股价也才四五块钱而已！中芯国际真正的价值投资区间还远远没有到来，需要耐心等待。资本市场是逐利场，最不重要的就是情怀二字，市场上绝大多数股票投资人太过激情，这是要付出代价的。
中芯国际能罢脱美帝，单独能制造世界上最尖端的芯片，比茅台还高出10倍都行，成为中国的“苹果”。
10月6日港股中芯国际收盘价18.5港元，涨幅7%，但相较于9月30日的A股收盘价49.65元，溢价率仍然高达205.11%，A股仍高估。
A股中芯国际的股价是谁定的呢？市场定的。
A股发行面值普遍为1元1股，即通常通过市盈率去决定发行价格。然而，中芯国际在2004年就在香港上市，市场可以有效地评估企业的价值，所以香港的股价表现是定价A股的发行价的主要标准——不再以市盈率确定发行价格。
再来看港股方面，中芯国际在A股上市本身就是重大的利好，这跟企业盈利没有关系，短期投资是可以获利的，这也就推高了港股价格。港股中芯国际从疫情下跌之后的12元左右直接飙到上市后的高点44.8港元，三倍有余，而中芯国际A股发行定价日为7月2日，该日的收盘价31.6港元。
港口的币值较低，人民币的币值较高，相较于31.6港元的中芯国际，在A股以27.46元发行并不过分。因为相较于当日的收盘价，发行价还是折价的，即投资者去买港股，还不如去申购，申购有利可图。
但中芯国际在7月27上市时，港股已经出现回调，反而对申购者不利，即A股已经出现较明显的溢价。A股存在较大的炒作之风，中芯国际在A股上市之后，反而是A股带着港股走，港股出现小幅拉升——之后A股和港股都一路往下泻。
回到问题本身，中芯国际是由市场定价的，市场给这么高的估值定价就这么高，否则会更多的人去申购，股价也同样会拉升到比港股高。
比如假设中兴国际以10块钱发行，那么对于申购者更有利可图，因为高点港股高达44.8元。依照过往港股A股上市的股票（炒作之风），A股股价仍然会超过港股股价——这跟发行价是高是低是无关的，要看市场给的定价。
A股中芯国际以27.46元发行，相较于港股的每股的净资产，其面值也就有0.0287元之说——但A股中芯国际的发行价与面值是无关的，与之有关的是港股给他的估值。这就像阿里巴巴等回归港股股票，评估标准也是美国的股价表现，而不是其内在价值。
中芯国际股价谁抬的呢？科创板新基金发行时，你是否参与了？若参与了，你就参与了抬高中芯国际股价。因为科创板的基金，多多少少都要配置中芯国际，特别是打新基金——购买中芯国际成了硬性指标。
既然中芯国际是硬性指标，那么对于投资者他就看到了机会，中短期有利可图，大量的资金会进入中芯国际，进而拉高中兴国际的股价（炒作）——因为最终买单的将是这些硬件指标的投资机构。当然，从长远来说，投机机构可能将二级市场当作一级市场投资，不去看中短期的市盈率市净率，放长线钓大鱼，最终买单的可能还是小散。
对于A股的投资者，相较于港股这么高的溢价，中短期就不要去接中芯国际这一飞刀了。
没有办法，一个愿打一个愿挨。如果没人去买，他啥也不是，准保他5元一股。
第二个中石油。
华为不上市，外资及公知们无法通过资本收割韭菜，只能是挤压。中芯国际上市了，仅有助华为之可能，他们会放过吗?
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