1、马云想要在低占股的情况下保持对公司的控制，也就是想实行或变相实行“牛卡计划”，其核心思想是同股不同权。而国内认可的是同股同权；
2、软银和雅虎想要便捷的退出渠道。而国内有严格的外汇管制，退出渠道艰难；
3、阿里巴巴在国内的名气已经很响亮了，A股市场不如国际市场更能提升在国际上的声誉；
4、A股市场目前不支持境外企业上市。阿里巴巴要在A股上市就需要先进行“红筹回归”，面临极大的法律风险和税务风险。
5、传言阿里巴巴最迟2014年上市，以满足雅虎退出阿里巴巴的需求。国内IPO尚未开闸，审核制度排队也遥遥无期，阿里巴巴不愿承担时间上的风险。
我上周接受了某媒体采访，从法律角度分析阿里巴巴的上市地选择，节选如下：
再来看看阿里巴巴董事局执行副主席蔡崇信10月14日的公开说法：
首先要说明的是：不是阿里巴巴不选择在香港上市，而是阿里巴巴寻求在香港或赴美上市。
也就是说阿里巴巴在主动谋求上市，为了能够上市、上市地点不一定非要是香港；当然阿里巴巴上市的首选是香港，如果不能在香港顺利上市，也可能谋求在纽约上市。
阿里巴巴希望以合伙人管理制度在港上市，即由合伙人提名集团董事会多数席位，而不受管理层或合伙人实际持股比例的制约，这样一来，该公司创始人马云以及其他高管就有权决定公司的长期发展战略，拥有实际控制权，这一操作有违香港市场同股同权的制度。按照港交所现有的上市规定，不允许在该所上市的公司实行管理权的双轨制。
据此，阿里方面希望通过合伙人制度，在合伙人中提选出若干名成员作为董事，以平衡董事会内部来自雅虎和软银等投资机构的投票权。阿里巴巴的打算有违目前香港市场“同股同权”的制度。近期，港交所主席周松岗对媒体表示：“不能因一小撮人方便，放弃保障广大投资者的利益。”这暗示着香港证监会不会向合伙人制度妥协，因此可能不会对阿里合伙人制度提供“绿色通道”。
由于以上情况，过去几个月来，在能否接受合伙人制度上，阿里巴巴一直与港交所和香港证监会处于胶着状态、没有达成共识，导致迟迟没有递交上市申请。
以马云为首的管理层期望高估值和控制权兼得，但实际情况却难以实现。
1.阿里巴巴的大股东——雅虎和软银都是外国公司，尽管有VIE，但是在A股上市对它们而言风险还是太大。像阿里巴巴这样的优质企业，中国股市的审批制应该不是问题。
2.A股肯定是同股同权，而马云为了保住绝对控制权，肯定是想找个能变通的地方上市，比如美国就可以A/B票。
3.内地金融市场还是限制太多，别看监管不严，很多金融手段要么没有，要么就是没规定你也不能做。
目前，沪深两市上市的企业大多数都是国企或者有官方背景的企业。沪深两市严格来说，一直都是官方圈民间财富的渠道，当初，决定发展证券市场的时候就是考虑到国企改革，为了给国企输入民间资金。所以，对于民营企业的上市，一直把关的特别严格。现在，一大批的企业排队等着上市就是这个原因。
即使上市了，在沪深股市也肯定得不到很好的估值，要么有泡沫，要么估值过低。因为，国内股市本来就是政策市，受政策影响太大了。
所以嘛，当然会去相对透明、又可以得到好的估值的香港或美国股市咯。
首先，阿里巴巴集团是注册在开曼群岛的外资公司， 目前政策并不支持外资公司在A股上市。
其次，阿里巴巴上市后仍然想维持创始人对公司的控制 。目前马云及他的合伙人只拥有阿里巴巴集团约10%的股份（马云持有7%左右股份），但他们有权提名董事会的大部分董事，当然阿里巴巴的股东们可以否决合伙人提出的这些董事候选人，但之后仍然由这些合伙人重新挑选新的候选人以供股东批准。马云希望，公司上市之后创始人也依然对公司紧握掌控权，现在阿里巴巴拟赴美上市，应该就是奔着合伙人对上市公司控制权的优惠而去。
其三，A股承载力虚弱。尽管A股市场规模较大 ，总市值20多万亿元，即使和全球成熟市场相比,这个市值规模也名列前茅，但由于机制等问题，其体质较为虚弱。
从另一个角度来说， 阿里巴巴之所以拟在美股上市，是由于其成熟市场严格的监管和法律法规，以及集体诉讼制度，使得上市公司不敢肆意妄为，滥竽充数的坏公司将会原形毕露并被及时清除出场，好公司则会只争上游从而赢得投资者青睐，这样的环境更有利于阿里巴巴的茁壮成长。
最近，港股创业板之父罗嘉瑞建议再次争取阿里上港股创业板。笔者认为，港股经过适当规则完善，争取阿里上市或许还有点靠谱，但A股市场若要谈争取阿里巴巴上市，纯属自作多情，或者就是叶公好龙。
你以为他不想么，国内市场相对不成熟，融资和捞钱差不多，但是ipo已经停了好久了，根本没机会上市。
最好的股票市场是在America！你懂得！
利益输送呗。。。反正就是觉得外国好，做这么大的企业最后卖身给美国人。。。
中国大部分互联网公司都是外资公司，至少大部分注册地都选在国外。现在A股只允许内地的上市公司上市，现在还在传A股的国际板，如果有国际板的话，也许内地上市也是一个不错的选择。
因为是美元结构吧，比如大股东软银和雅虎都是外资公司，要在A股上市必须要是合资公司？而且阿里巴巴肯定是VIE架构，也肯定不能在A股上市
世界上的股票有两种一种是中国国式股票，另一种是国际性股票；两者的区别在于中国式股票是受
国家调控的，最初起建时就是为了给国企贴补资金缺口的；而国际性的则是受市场调控，国家只能在微控，这对于一家已经是国际性的企业是至关重要的！
咳......内什么，纠结过去不如关注未来。据说总理同志拍桌子质问过证监会之后，证监会已经多次派人到各大基金调研这个问题。近期各家的人民币基金策略也已经开始发生变化。你感受下。
这是提高 中国 企业 的知名度 。
马云就会忽悠！不过会忽悠也是一种才能 佩服
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